值得注意的是，像振東制藥等兩家上市公司股息率超過20%，像方大特鋼等14家公司股息率均超過10%。從更長的周期看，有178家上市公司連續(xù)三年的股息率均超過3%。

2021年度上市公司年報披露工作已經(jīng)結(jié)束，上市公司分紅與送轉(zhuǎn)方案也浮出水面。其中，某些上市公司的高分紅與較高的股息率尤其受到市場的關(guān)注。統(tǒng)計數(shù)據(jù)也表明，為數(shù)不少的上市公司股息率并不低，遠(yuǎn)超一年期1.75%的銀行存款利率，凸顯出A股市場上市公司的投資價值。

據(jù)統(tǒng)計，截至4月30日，滬深股市共有3306家上市公司披露現(xiàn)金分紅預(yù)案，占比達(dá)七成。預(yù)計現(xiàn)金分紅金額達(dá)到1.55萬億元，這也是自2017年以來上市公司年度分紅總額連續(xù)五年突破萬億大關(guān)。這既與掛牌公司數(shù)量越來越多有關(guān)，也與上市公司回報股東意識越來越濃厚有關(guān)。

具體現(xiàn)金分紅方面，1135家上市公司的股息率超過一年期定期存款利率，521家的股息率在3%以上，股息率排名前50的公司均超7%。值得注意的是，像振東制藥等兩家上市公司股息率超過20%，像方大特鋼等14家公司股息率均超過10%。從更長的周期看，有178家上市公司連續(xù)三年的股息率均超過3%。

整體而言，上市公司高股息率在行業(yè)上呈現(xiàn)出非常鮮明的特點。比如股息率排名前50的公司中，主要涉及紡織服裝、鋼鐵、基礎(chǔ)化工，以及汽車等四大行業(yè)，這些都屬于傳統(tǒng)行業(yè)。而連續(xù)三年股息率超3%的上市公司中，主要聚焦于銀行、交通運輸、紡織服裝、房地產(chǎn)等四大行業(yè)，同樣都屬于傳統(tǒng)行業(yè)。

事實上，上市公司股息率的高低與股價關(guān)系密切，但更與市場的炒作是分不開的。像貴州茅臺等上市公司多年來分紅都是“大手筆”，但由于股價被市場炒至高位，其股息率反而并不高。比如貴州茅臺2021年擬每股派現(xiàn)19.293元(含稅)，按照5月6日1793元的收盤價測算，其股息率只有1.08%。扣稅后，則1%都不到。

高股息率主要體現(xiàn)在傳統(tǒng)行業(yè)上市公司中，客觀上與近幾年來市場炒作的“風(fēng)口”轉(zhuǎn)向不無關(guān)系。近兩年市場炒作轉(zhuǎn)向新能源賽道、新冠疫情等概念后，即使是曾經(jīng)遭遇爆炒的核心資產(chǎn)股票，也紛紛低下高昂的頭，更別說那些傳統(tǒng)行業(yè)上市公司了。而且，由于傳統(tǒng)行業(yè)上市公司步入成熟期，既激不起市場的炒作熱情，也無法催生出相關(guān)的概念與題材，逐漸遭到市場的用“腳”投票。股價不振背景下，反而提升了其股息率。

上證指數(shù)有A股市場的“風(fēng)向標(biāo)”之稱，雖然從2019年至2021年連續(xù)三年上漲，但不賺錢的投資者大有人在，甚至于期間出現(xiàn)巨虧的投資者也不在少數(shù)。這既與投資者的操作水平有關(guān)，也與某些上市公司不具備投資價值有關(guān)。客觀上，A股市場投資者熱衷于投機炒作，上市公司質(zhì)量整體不高難辭其咎。

但這并不意味著，A股市場不存在具備投資價值的上市公司。其實，相對于把資金存于銀行吃利息，買入某些行業(yè)的股票，背后的收益明顯也要高得多。比如銀行類股票即是如此。以工行為例。2019年至2021年其分紅方案分別為10派2.628元(含稅，下同)、2.66元、2.933元，按年末收盤價測算，股息率分別為4.47%、5.33%、6.33%，均遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其時的一年期銀行存款利率。

個人以為，要進(jìn)一步提升A股上市公司的投資價值，需要把好上市公司的“入門關(guān)”。即使是在注冊制下，也要將那些質(zhì)地平平，業(yè)績與成長性不佳的企業(yè)擋在市場的大門之外。同時要加速出清包括殼公司、僵尸公司等在內(nèi)的劣質(zhì)公司。還應(yīng)提高上市公司現(xiàn)金分紅的積極性，提升其回報股東的意識。對于那些有能力卻連續(xù)多年不分紅的上市公司，有必要采取監(jiān)管措施，讓“鐵公雞”也能“生蛋”。如此，A股投資價值的提升將是可期的。(曹中銘)

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