武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，退市新規實施之下，A股市場退市效率大幅提升，退市周期縮短，市場生態得以優化。

5月24日，退市整理期結束的退市拉夏、退市中新將正式摘牌;5月25日，包括*ST游久等6家上市公司將進入退市整理期。今年以來，A股“新陳代謝”持續提速，年內超過40家公司觸及退市。業內專家認為，問題公司快速出清，市場整體環境更加清朗，其優化資源配置及優勝劣汰的功能得以發揮。

6家公司同一天被強制退市

5月17日晚間，*ST游久、*ST明科、*ST中天、*ST中房、*ST昌魚、*ST羅頓相繼發布公告稱，上交所決定終止公司股票上市，公司股票將于5月25日起進入退市整理期，預計最后交易日期為2022年6月15日。上述6家公司均因觸及財務類退市指標被強制退市。

*ST游久成為年內繼*ST艾格后又一只面臨退市的游戲股。公告顯示，*ST游久因2020年度經審計的凈利潤為負值且營業收入低于人民幣1億元，公司股票自2021年4月30日起被實施退市風險警示。*ST游久年報顯示，2021年度經審計的營業收入1582.73萬元，扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入后的營業收入為1056.66萬元，經審計的凈利潤為-7581.99萬元。上述情形屬于上交所規定的股票終止上市情形。根據相關規定，經上交所上市委員會審核，決定終止公司股票上市。

同樣在17日晚間，退市拉夏與退市中新雙雙發布公告稱，截至2022年5月17日，公司股票已于退市整理期交易滿15個交易日，退市整理期已結束;公司將于2022年5月24日被上交所予以摘牌，公司股票終止上市。

Wind數據顯示，今年以來“披星戴帽”的公司達62家，4月以來更有10家相繼發布“進入退市整理期”公告。5月16日，長動退發布退市整理期交易的第四次風險提示公告，預計最后交易日期為2022年5月20日，退市整理期屆滿的次一交易日，深圳證券交易所對公司股票予以摘牌。根據上市公司公告及交易所數據梳理發現，截至5月18日，今年滬深兩市共有45家公司觸及退市(滬市21家、深市24家)，數量再創新高。值得注意的是，這一數據幾乎是去年全年退市數量的兩倍。Wind數據顯示，2021年A股市場共有23家公司退市(滬市14家、深市9家)。

滬市方面，上交所數據顯示，截至目前，滬市預計有21家公司觸及各類退市。其中，退市新億觸及重大違法退市，預計有*ST明科、*ST中天等17家公司觸及財務類退市指標，還有安德利和*ST廣珠等3家公司通過重組、主動退市等多元化渠道退出。截至目前，滬市退市數量已較2021年增長50%，其中強制退市增長125%，退市風險警示公司的退市率約達45%。另有13家公司觸及*ST情形、28家公司觸及ST情形，上市公司優勝劣汰的良性機制正在形成。深市方面，共有ST丹邦、ST猛獅等24家公司觸及退市，其中，*ST艾格觸及面值退市，*ST德奧因恢復上市申請被上市委審議否決，剩余22家公司均觸及財務類退市情形。

常態化退市機制逐步形成

全面注冊制背景下，退市制度持續優化，常態化退市機制正逐步形成。

2020年12月，滬深交易所發布“退市新規”，全面完善退市標準，簡化退市流程，嚴格退市監管;今年2月25日，證監會起草了《關于完善上市公司退市后監管工作的指導意見》，向社會公開征求意見。隨后，滬深北交易所發布了配套實施辦法并向社會公開征求意見。

今年3月底，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關于推進社會信用體系建設高質量發展促進形成新發展格局的意見》，再次指出，嚴格執行強制退市制度，建立上市公司優勝劣汰的良性循環機制。隨后，滬深交易所均發布了上市公司破產重整信息披露指引，立足于規范破產重整等事項信息披露，完善上市公司風險化解和退出機制，保護投資者利益，維護規范透明的市場環境，推動構建有進有出的市場生態。

海通證券首席分析師荀玉根認為，從當前來看，A股常態化退市機制正在逐步形成。“這是注冊制改革帶來的新退市制度的市場預期。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，退市新規實施之下，A股市場退市效率大幅提升，退市周期縮短，市場生態得以優化。沒有主業的“皮包公司”和長期虧損的“僵尸企業”高效快速退出，將為市場資源優化配置及優勝劣汰市場環境的構建奠定基礎，更有利于發揮資本市場服務實體經濟的作用。

川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂也認為，退市新規實施后，退市企業數量增加明顯。對資本市場而言，部分盈利性較差企業被強制退市，使上市公司整體質量提升。市場整體環境更加清朗，沒有了劣質企業依靠炒作來操縱股價，資本市場可以更好地發揮其“價值發現”功能。退市新規對企業而言，也起到了督促與警醒作用，并提高了對企業的信息披露質量要求。上市企業的整體質量提升使投資者可以更放心地進行投資。( 李靜 韋夏怡)

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